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A-book 模式无论 客户是否 盈利， 经纪商获得的利润都是一样的。


  B-book模式如果 券商不将客户订单 传递给流通商或市场，则为B账模式。


  这类券商也叫做市商，是客户交易的对手方。


  这类券商可以通过一些风险控制策略，如内部对冲、点差等显然，操作B账模式会造成 经纪人与客户之间的利益冲突。


  反之亦然。


  客户常常担心经纪人会 采用不正当的手段来保证盈利。


  这也 是为什么很多经纪商同时操作两种模式的原因，将部分客户订单传递给 流动性提供者，而另一部分则留在经纪商内部。


  这种 混合模式的利润率非常高，被很多经纪商采用。


  负收益 债券纷纷“转正”，这对意大利和希腊等较弱的 经济体来说尤为不妙，在这些 国家， 投资者更为担心 的是政府的债务负担。


  正因如此， 美国基金LongTailAlpha表示，它正在押注该地区所谓的外围债券市场将出现内爆，从而导致借贷成本急剧上升。


  这种情况将会使得 欧洲央行的任务变得更加繁重：当欧洲整体经济逐步改善，欧洲央行可能会允许 利率逐步上升，但是大多数脆弱经济体 收益率的飙升会迫使央行推迟或者减缓宽松政策。


  摩根大通资产管理公司首席投资长BobMichele表示,“持有长期债券会变得越来越不容易”，因为长期债券对经济和通胀预期的方向改变最为敏感。


  澳大利亚的 100年期债券恰好就是一个这样的例子，在2020年新冠肺炎疫情避险潮中，这个世纪债券曾表现最突出，但在今年已经出现下挫，其收益率已经上涨近两倍。


  投资者若在去年买入，现在承担的损失将超过30%。


  美联储自2013年推出隔夜 逆回购操作并将其利率作为利率走廊下限，上限为 超额准备金率美联储近期逆回购使用 规模 创纪录新高，5月27日当日逆回购规模达4853亿美元衡量全球美元流动性的欧元日元和英镑与美元的 3个月交叉互换也都基本创下2015年以来的新低 这一充裕的美元流动性，可以部分解释近期美债利率（特别是短端利率）以及美元指数的相对 弱势（当然美元的弱势也与近期欧美之间疫情和疫苗剪刀差再度逆转并持续收敛有关）、甚至美股市场的韧性，也同时引发了市场对于美联储是否需要提前采取措施减少过度充裕流动性的讨论。